{"id":242364,"date":"2026-05-21T08:36:53","date_gmt":"2026-05-21T12:36:53","guid":{"rendered":"https:\/\/news.canadamotorjobs.com\/?p=242364"},"modified":"2026-05-21T08:51:47","modified_gmt":"2026-05-21T12:51:47","slug":"une-dette-de-7-milliards-a-effacer-pour-vinfast","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/news.canadamotorjobs.com\/fr\/une-dette-de-7-milliards-a-effacer-pour-vinfast\/","title":{"rendered":"Une dette de 7 milliards \u00e0 effacer pour Vinfast"},"content":{"rendered":"<\/p>\n

Le constructeur vietnamien de v\u00e9hicules \u00e9lectriques VinFast<\/span><\/span> tente un virage majeur pour all\u00e9ger ses finances. Apr\u00e8s des ann\u00e9es d\u2019expansion agressive et des milliards de dollars engloutis dans son d\u00e9veloppement mondial, l\u2019entreprise veut maintenant transf\u00e9rer pr\u00e8s de 7 milliards $ US de dettes hors de son bilan gr\u00e2ce \u00e0 une transaction complexe impliquant plusieurs soci\u00e9t\u00e9s li\u00e9es \u00e0 sa maison m\u00e8re Vingroup<\/span><\/span>. L\u2019annonce, d\u00e9voil\u00e9e la semaine derni\u00e8re, suscite d\u00e9j\u00e0 des interrogations chez plusieurs analystes financiers qui y voient autant une man\u0153uvre strat\u00e9gique qu\u2019un possible signal d\u2019alarme sur le plan de la gouvernance.<\/p>\n

VinFast vend ses usines vietnamiennes<\/h3>\n

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Selon les documents r\u00e9glementaires d\u00e9pos\u00e9s par l\u2019entreprise, VinFast c\u00e9dera ses principales installations de production au Vietnam pour environ 13,3 billions de d\u00f4ngs vietnamiens, soit pr\u00e8s de 506 millions $ US. Les nouveaux acqu\u00e9reurs reprendront \u00e9galement environ 6,9 milliards $ US de dettes associ\u00e9es aux activit\u00e9s manufacturi\u00e8res. Une fois l\u2019op\u00e9ration compl\u00e9t\u00e9e, VinFast affirme qu\u2019elle deviendra pratiquement sans dette et adoptera un mod\u00e8le plus l\u00e9ger centr\u00e9 sur la recherche, le d\u00e9veloppement et les logiciels plut\u00f4t que sur la fabrication. Le constructeur conserve toutefois ses usines d\u2019assemblage en Inde et en Indon\u00e9sie ainsi que les brevets li\u00e9s \u00e0 sa nouvelle g\u00e9n\u00e9ration de v\u00e9hicules \u00e9lectriques.<\/p>\n

Une strat\u00e9gie logique\u2026 mais opaque<\/h3>\n

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Sur le plan purement financier, plusieurs experts reconnaissent que la strat\u00e9gie poss\u00e8de une certaine logique. VinFast accumule les pertes depuis sa cr\u00e9ation en 2017 et n\u2019a toujours jamais d\u00e9gag\u00e9 de profits. Rien qu\u2019en 2025, les pertes ont atteint pr\u00e8s de 3,9 milliards $ US. Dans un contexte o\u00f9 les co\u00fbts industriels explosent et o\u00f9 la guerre des prix fait rage dans le secteur \u00e9lectrique, externaliser la production peut permettre \u00e0 un constructeur de petite taille de concentrer ses ressources sur les technologies, les logiciels et le d\u00e9veloppement produit. Mais le probl\u00e8me vient surtout de la structure de la transaction.<\/p>\n

Des investisseurs li\u00e9s \u00e0 Vingroup<\/h3>\n

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L\u2019un des principaux acheteurs est la soci\u00e9t\u00e9 FIRD, une entreprise autrefois d\u00e9tenue par Vingroup et par le milliardaire Pham Nhat Vuong<\/span><\/span> lui-m\u00eame. FIRD poss\u00e8de notamment plusieurs brevets li\u00e9s \u00e0 la premi\u00e8re g\u00e9n\u00e9ration de v\u00e9hicules \u00e9lectriques VinFast. Or, cette entreprise est maintenant contr\u00f4l\u00e9e par l\u2019homme d\u2019affaires immobilier Nguyen Hoai Nam, \u00e9galement administrateur chez Vincom Retail<\/span><\/span>, ancienne division immobili\u00e8re de Vingroup. Cette proximit\u00e9 entre les diff\u00e9rentes entit\u00e9s alimente les inqui\u00e9tudes concernant les liens internes et la transparence de l\u2019op\u00e9ration. Plusieurs analystes soulignent qu\u2019il devient difficile de distinguer clairement o\u00f9 se termine Vingroup et o\u00f9 commencent les investisseurs dits \u00ab ind\u00e9pendants \u00bb.<\/p>\n

Une transaction \u00e0 plusieurs \u00e9tapes<\/h3>\n

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Le montage financier ajoute aussi \u00e0 la confusion. Dans un premier temps, les actifs manufacturiers seront transf\u00e9r\u00e9s \u00e0 trois acheteurs distincts avant d\u2019\u00eatre redistribu\u00e9s quelques mois plus tard. \u00c0 terme, FIRD contr\u00f4lera plus de 95 % des installations tandis que Pham Nhat Vuong conservera une participation minoritaire inf\u00e9rieure \u00e0 5 %. Une troisi\u00e8me soci\u00e9t\u00e9 nomm\u00e9e Ngoc Quy Investment participera temporairement \u00e0 la transaction avant de dispara\u00eetre compl\u00e8tement de la structure finale. Cette pr\u00e9sence \u00e9ph\u00e9m\u00e8re soul\u00e8ve elle aussi des questions chez certains observateurs.<\/p>\n

Foxconn revient dans le portrait<\/h3>\n

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L\u2019entente permet \u00e9galement aux nouveaux propri\u00e9taires d\u2019utiliser les usines VinFast pour fabriquer des v\u00e9hicules ou des batteries pour des tiers. Cette clause relance naturellement les sp\u00e9culations autour de Foxconn<\/span><\/span>, qui avait d\u00e9j\u00e0 approch\u00e9 Vingroup en 2021 afin de discuter des cha\u00eenes de production de VinFast. M\u00eame si Vingroup affirme qu\u2019aucune vente \u00e0 Foxconn ou \u00e0 un autre manufacturier n\u2019est envisag\u00e9e actuellement, plusieurs analystes croient qu\u2019un partenariat industriel pourrait \u00e9ventuellement \u00e9merger derri\u00e8re cette restructuration. Foxconn cherche depuis plusieurs ann\u00e9es \u00e0 \u00e9tendre sa pr\u00e9sence dans l\u2019univers des v\u00e9hicules \u00e9lectriques, avec des r\u00e9sultats mitig\u00e9s jusqu\u2019ici.<\/p>\n

Une pression \u00e9norme sur VinFast<\/h3>\n

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Malgr\u00e9 une pr\u00e9sence m\u00e9diatique importante et des ambitions mondiales tr\u00e8s agressives, VinFast demeure sous forte pression financi\u00e8re. Le constructeur a multipli\u00e9 les lancements rapides, les ouvertures de march\u00e9s et les investissements massifs en Am\u00e9rique du Nord, en Europe et en Asie, mais les volumes de ventes restent encore modestes face aux g\u00e9ants chinois et am\u00e9ricains. Depuis l\u2019annonce de la transaction le 12 mai, l\u2019action de VinFast a perdu environ 12 % \u00e0 la Bourse Nasdaq. Pour plusieurs investisseurs, cette restructuration ressemble autant \u00e0 une tentative de survie financi\u00e8re qu\u2019\u00e0 une transformation strat\u00e9gique.<\/p>\n

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Avec des renseignements de Reuters<\/p>\n

Le texte Une dette de 7 milliards \u00e0 effacer pour Vinfast<\/a> provient de L’annuel de l’automobile – Actualit\u00e9 automobile<\/a><\/p>\n

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Le constructeur vietnamien de v\u00e9hicules \u00e9lectriques VinFast tente un virage majeur pour all\u00e9ger ses finances. 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